科学学研究

作者：张利飞,贺景景,,刘欣怡,,张运生

单位：1. 湖南大学经济与贸易学院；2. ；

基金：国际竞争新形势下我国高科技产业主导设计开发理论重构、战略与政策研究;基于专利池的高技术产业技术标准开发机制与政策研究

专利质量的高低在一定程度上决定企业融资成本的大小，有必要进一步探究二者的关系。本文研究专利质量对股权融资成本和债务融资成本的影响，并进一步分析主动专利诉讼以及专利质押风险的中介作用。研究结果表明，专利质量提升对降低企业股权融资成本以及债务融资成本均有显著促进作用。机制检验结果表明，一方面，企业能够通过提高专利质量来增加主动专利诉讼概率从而降低股权融资成本，另一方面，企业能够通过提高专利质量来降低专利质押融资风险从而降低债务融资成本。异质性检验表明，相比于成长期企业，专利质量提升更能降低成熟期企业的股权融资成本，但对债务融资成本的影响要低于成长期企业。另外，相比于模仿型企业，专利质量提升更能降低创新型企业的股权融资成本以及债务融资成本。本文最后从专利信息披露、专利诉讼、专利质押三个方面提出降低企业融资成本的相关建议。

来源：2025年第2期

《科学学研究》期刊编辑部

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